“继沃达丰（Vodafone）卖出中国移动股份，西班牙电信不仅未按约定增持至10%，反倒减联通，我们需要反思运营商的‘国进外退’。”面对国内移动运营商股份频频遭遇到外资的减持，以及国有资本的接盘，独立IT、电信分析师付亮对《第一财经日报》记者做了如上表示。也有分析人士认为，欧洲债务危机的继续深化，加上经济衰退，使得欧洲电信企业经营并不理想，需要储备更多现金“过冬”。
中国联通（600050.SH）6月10日发布公告称，控股股东中国联合网络通信集团有限公司（下称“联通集团”）通过其下属全资子公司，与西班牙电信（Telefónica Internacional S.A.U）签署协议，购买后者所持有的中国联合网络通信（香港）股份有限公司（下称“联通红筹”，00762.HK）10.73亿股份，价格为每股10.21港元，本次交易的完成尚需得到国内相关政府部门的批准，交易预计将不晚于7月底完成。该部分股份约占联通红筹已发行股份总数的4.56%，西班牙电信所持股份将从9.57%降至5.01%.
西班牙电信承诺，自转让协议签署之日起12个月内，除本次交易涉及的股份转让外，其将不以任何方式直接或间接出售、转让或处置其在转让协议签署当日直接或间接持有的联通红筹公司的股份。在本次交易完成后，联通集团通过两家境外控股子公司（联通BVI公司与网通BVI公司）将合计持有联通红筹公司约76.52%的已发行股份，西班牙电信将持有联通红筹公司约5.01%的已发行股份。西班牙电信的主席Cesareo Alierta Izuel仍继续担任联通红筹公司的董事。
付亮认为，此次回购在资本层面，对于稳定联通股价具有积极影响，但对于资金链相对紧张的中国联通来说，一方面要在宽带战略、应用终端等方面继续发力，一方面却要花大笔资金进行此次回购，属于不得以的决策。
受制于国内经济不景气，西班牙电信2011年在西班牙地区的营业利润从2010年的65.11亿欧元锐减至2011年的29.84亿欧元。西班牙电信在公告中称，出售股份是其管理资产组合举措的一部分，同时也能提高财务弹性，但依然致力于与联通达成的战略合作。
今年五月底，西班牙电信计划通过首次公开募股的方式出售其在德国子公司的股份，用来缓解部分债务的负担，西班牙电信同时也计划出售部分拉丁美洲的资产。西班牙电信是西班牙大的电话公司，受到欧洲经济衰退影响，国内市场的销售额和利润一直在下降。
申银万国（香港）联席董事郑家华则认为，联通红筹去年股价一直处于高位，短期而言，今年以来从17港元大幅下滑到11港元左右，这次外方股东向中资股东完成出让股份，也使股价前景有所明朗，市场认为中资大股东能够以相对合理价格获得股份。
此外，目前中国电信行业和国外更多只有股权合作，关于技术业务上的合作很有限，近年来由于竞争越趋于激烈，全球电信行业竞争加剧，加上前期投资大，而技术也有出现各种变化的可能，欧洲债务危机会使得相关企业需要储备更多现金“过冬”，而沃达丰出让移动股份，西班牙电信出让联通股份，也存在这种可能性，郑家华称。
昨日，中国联通A股升3.07%，报收4.03元；联通红筹升6.55%，报收11.06港元。
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