近日，安奈儿的跨界收购大戏在市场上掀起了轩然大波。4月9日，安奈儿（002875.SZ）股票再次触及跌停板，收盘价为11.42元/股，这已是连续第二个交易日的跌停。这家童装起家的公司，在2022年宣布战略升级，将“科技”定为新的发展核心，并试图以4.4亿元的价格收购深圳创新科技术有限公司（以下简称“创新科”）22%的股份，从而跨入大数据和算力领域。然而，这场收购案最终却不了了之，安奈儿宣布终止收购计划，股价随之应声下跌。
2022年，安奈儿确立了以“科技”为核心的新战略，内部着手开发科技面料、推广功能性校服；外部则围绕“科技”概念进行扩展。安奈儿看准了云计算等新一代信息技术产业的广阔发展前景，尤其是大数据领域的潜力，因此通过收购创新科，对大数据产业进行了初步探索。
创新科成立于2005年，是一家专注于大数据存储系统的高新技术企业，业务涵盖数据中心、云服务和大数据服务，主要产品包括云存储、统一存储、应用存储、超融合架构和数据中心。
2023年12月15日，安奈儿发布公告，计划以现金4.4亿元分期收购创新科22%的股权，溢价率高达1167.45%。同日，安奈儿科技作为中间商，与河南传媒数字签订了约9746.53万元的合同，为其算力平台项目提供相关设备及软件。同时，安奈儿科技也与创新科签订了合同，主要用于采购建设算力平台所需的设备与软件，合同金额约为8771.88万元。
深交所随后发出关注函，要求安奈儿解释高达1167.45%的溢价率，以及交易对手作为新设公司是否与公司实控人、控股股东存在关联，还有为何河南传媒数字公司不直接向创新科采购，而是选择通过安奈儿科技以高价采购。
2023年12月22日，安奈儿回复关注函，表示河南传媒数字公司认为安奈儿作为上市公司，具有良好的信用和强大的履约能力，创新科拥有多个代理商，安奈儿科技是其中之一。
今年以来，安奈儿已经三次收到关注函，问题主要集中在创新科的其他股东是否放弃了优先购买权，以及安奈儿是否对创新科进行了全面的尽职调查。4月7日，安奈儿发布公告表示，终止收购深圳创新科技术有限公司22%股权，原因是安奈儿无法确认创新科其他股东是否实施优先购买权。此外，创新科一直未提供应收账款回款情况说明，且创新科欠税1645.15万元，安奈儿认为创新科的应收账款回款存在重大风险，决定终止本次交易。同时，安奈儿及相关人员还收到了证监会的行政监管措施决定书。
截至目前，安奈儿科技已根据《采购合同》的约定，向创新科支付了7017.50万元货款，占合同总金额8771.88万元的80%；河南传媒数字根据《关于算力平台项目的采购合同》的约定，向安奈儿科技支付了974.65万元，占合同总金额9746.53万元的10%。如果上述合同无法正常履行，根据公司已支付和收到的货款情况，预计将会对公司造成最高6042.85万元的损失，对公司净利润产生不利影响。
安奈儿的收购案例给整个行业敲响了警钟。尽管算力市场被视为一个充满潜力的前景行业，但这并不意味着所有企业进入这个领域都能够成功。
算力产业需要深厚的技术背景，包括硬件设计、软件开发、数据中心管理等。缺乏这些技术积累，企业难以开发出竞争力强的产品和服务；同时，算力产业竞争激烈，大型企业通常拥有强大的研发能力和市场份额。没有技术背景的企业很难在这样的环境中获得优势；此外，算力产业需要大量的前期投资，包括研发和基础设施建设。没有充分的技术准备，企业可能无法有效管理这些投资，增加了财务风险；最后，技术积累是创新的基础。没有技术背景，企业可能缺乏创新产品和服务的能力，难以适应市场的快速变化。
在当前经济环境下，跨界并购已成为许多企业寻求转型的选择。然而，安奈儿的经历提醒所有企业，在追求转型的同时，更要注重合规性和风险管理。
安奈儿的收购大戏虽然告一段落，但它留给市场的思考却远未结束。如何平衡风险与机遇，将是每一个企业都需要面对的课题。
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